威高血淨上市暴漲：股價狂飆背後，三大隱憂浮出水面

好的，這就為您奉上我寫的文章。

威高血淨上市：股價狂飆背後的隱憂？

今天，威高血液淨化製品股份有限公司（威高血淨，603014.SH）在上交所敲鐘上市，首日股價就如同打了雞血，收盤暴漲56.26%，市值衝破170億元大關。這數字看著著實令人眼紅，但狂歡之餘，有些問題卻不得不讓人皺眉頭。

股權高度集中：家族企業的通病？

招股書顯示，威高集團牢牢掌握著威高血淨的控股權，實際控制人陳學利更是透過多重股權結構，控制了公司超過75%的股份。這種股權高度集中的情況，在家族企業中屢見不鮮，短期內或許能提高決策效率，但長遠來看，很容易滋生內部人控制、忽視中小股東利益等問題。

想像一下，當公司重大決策都由少數幾個人拍板，其他股東的話語權微乎其微，這是否會影響公司的長期發展？更何況，這種高度集中的股權結構，也容易引發監管部門的關注，一旦出現違規行為，後果不堪設想。

募資縮水：理想很豐滿，現實很骨感？

威高血淨這次IPO，原計劃募資13.51億元，結果最終到手的只有9.78億元，足足少了3.73億元。這筆錢本來是要投入到智能化生產、研發中心等項目中去的，現在縮水了這麼多，會不會影響公司的發展戰略？

當然，募資縮水的原因有很多，可能是市場環境不好，也可能是投資者對公司的前景不夠樂觀。但無論如何，這都給威高血淨敲響了警鐘，公司必須更加努力，才能贏得投資者的信任。

上市委的質疑：冰山一角？

在上市委的審議會議上，威高血淨被問及了關於威高泰爾茂的實際控制、存貨佔比高等問題。這些問題看似簡單，實際上卻直指公司的核心競爭力。

例如，威高泰爾茂的合營安排是否合理，是否存在利益輸送？血液透析機的銷售模式是否存在問題，導致存貨積壓？這些問題如果不能得到合理的解答，就會讓投資者對公司的經營狀況產生疑慮。

我總覺得，上市委提出的問題，很可能只是冰山一角。在光鮮亮麗的財報背後，或許還隱藏著更多不為人知的風險。

過高的發行費用：錢都讓誰賺了？

威高血淨本次IPO，光是發行費用就高達1.12億元，其中保薦及承銷費就佔了7818.2萬元。這筆錢都讓券商賺走了，股民們又有多少甜頭可以分？

我並不是反對券商收取合理的費用，但如此高昂的發行費用，是否合理？是否符合市場規律？這是一個值得深思的問題。畢竟，羊毛出在羊身上，這些費用最終還是要由股民來承擔。

總而言之，威高血淨的上市，既是機遇，也是挑戰。公司能否抓住機遇，克服挑戰，將直接決定其未來的發展前景。作為一個普通投資者，我希望威高血淨能夠不忘初心，踏踏實實做產品，而不是沉迷於資本運作。畢竟，只有真正為患者帶來福祉，才能在市場上立於不敗之地。