达梦数据：国产数据库龙头，信创浪潮下的高速增长潜力

平安证券发布研报，首次覆盖达梦数据并给予增持评级。报告认为达梦数据作为国产数据库领先企业，凭借40余年的技术积累和全栈自主可控的技术优势，已成为国内数据库行业的佼佼者。其产品性能优异、安全性高，覆盖数据全生命周期管理，并拥有广泛的下游客户群体和领先的市场份额。

报告指出，我国信创产业蓬勃发展，数据库国产化替代需求持续释放，为达梦数据提供了巨大的发展机遇。IDC数据显示，国产数据库厂商市场份额持续提升，信创工程的推进以及相关政策和资金的支持，将进一步加速这一趋势。预计2025-2028年，我国信创数据库市场规模将达到约340亿元。

达梦数据持续深耕核心产品线，积极适配产业生态，并不断拓展渠道销售网络，增强了其市场竞争力。公司拥有以数据库管理系统为核心的完备产品体系，募投项目也围绕主营业务展开，未来业绩有望维持高速增长。

平安证券预测达梦数据2024-2026年营业收入将分别达到10.20亿、13.74亿和18.65亿元，归母净利润分别为3.91亿、5.08亿和6.81亿元。基于此，给予达梦数据“推荐”评级。

然而，报告也指出了潜在风险，例如产品线拓展及迭代不及预期、信创工程推进节奏不及预期以及市场竞争加剧等。投资者需谨慎考虑这些因素。