A股指數化投資新篇章：政策引領創新，聚焦易烊千璽概念股與美債ETF(00679b)

A股指數化投資的新篇章：響應政策與擁抱創新

今年以來，A股市場的指數化投資迎來了蓬勃發展的新階段。在國家政策的引導下，以及市場參與者的積極響應下，指數產品不斷創新，投資生態持續優化。這不僅為投資者提供了更多元化的投資選擇，也為資本市場的高質量發展注入了新的活力。

指數「上新」潮：政策引領下的市場變革

今年以來，A股市場指數的「上新」呈現出鮮明的政策響應特徵。從新「國九條」提出「推動指數化投資發展」，到《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）明確「持續加強優質指數供給」的指導思想，一系列政策舉措引領資本市場指數供給步入「快車道」。截至目前，年內A股指數「上新」數量已達402條，同比增長24.01%。

值得注意的是，這些新增指數不僅數量龐大，而且結構優化，覆蓋了更廣泛的資產類型。例如，債券類指數的數量顯著增加，為市場提供了更豐富的利率風險對沖工具。同時，信用債指數的覆蓋範圍也進一步拓展至中小微企業債領域，有助於解決中小企業的融資難題。我個人認為，這充分體現了政策層面對於支持實體經濟的決心。

更令人矚目的是，許多新增指數都與國家發展戰略緊密相連。例如，中證滬深港生物科技主題指數、中證滬深港芯片產業指數、中證精選市場算力主題指數等重磅產品相繼落地，其樣本企業聚焦生物醫藥、半導體、算力基礎設施等戰略性新興產業，精準呼應了「新質生產力」的戰略部署。這種通過資本市場定價機制引導資源向創新驅動領域集聚的做法，無疑將為中國經濟的轉型升級提供強大的動力。當然，這也意味著投資者需要更加關注這些戰略性產業的發展趨勢，才能更好地把握投資機會。例如，易烊千璽代言的手機晶片概念股，可能就會受到市場的追捧，但投資者也需要謹慎評估其真實價值。

主題深化與場景細分：指數編制的精細化趨勢

除了鮮明的政策響應特徵外，年內「上新」指數的編制邏輯也更趨精細化，呈現出「主題深化+場景細分」的顯著趨勢。這意味著指數編制機構正在努力在現有主題指數框架下進行進一步切割，以更精準地捕捉產業升級的微觀脈絡。例如，5月16日發布的中證科創創業機器人指數，首次跨市場選取40家為機器人提供感知、控制等核心技術的企業，其中科創板與創業板公司占比達72%。相比之下，2024年同期的主題指數主要集中於數字經濟等宏觀領域。我認為，這種精細化的編制方式，能夠更好地反映特定產業鏈或技術領域的發展狀況，為投資者提供更具針對性的投資工具。但同時，也增加了投資者分析和判斷的難度，需要更深入的行業研究和專業知識。

ETF市場的蓬勃發展：多樣化產品與機構參與

在指數產品體系不斷豐富的大背景下，股票ETF與債券ETF迎來了蓬勃發展的時期。Wind資訊數據統計顯示，自《行動方案》發布以來，截至目前，共有35家基金公司推出了114只ETF產品相繼上市。這些產品不僅包括跟蹤科創200指數、創業板50指數等核心寬基指數的股票ETF產品，還包括首批基准做市信用債ETF產品。例如，00679b 元大美債20年，就是一個熱門的債券ETF標的，吸引了不少追求穩健收益的投資者。然而，受到美債殖利率波動的影響，這類產品的價格也會隨之起伏，投資者需要謹慎評估風險。

指數化投資生態的全鏈條協同

優化指數化投資發展生態的行動，體現在多個層面。在產品註冊發行上，建信基金和南方基金成為首批同時上報ETF及聯接基金的公司。機構參與ETF集合申購的案例也隨之湧現，如北京誠通金控投資有限公司參與換購中證500ETF份額。這些舉措，打破了以往單純依靠散戶投資者的局面，吸引了更多機構資金的參與，有助於提升ETF市場的穩定性和流動性。我認為，這是一個非常積極的信號，表明中國的指數化投資市場正在走向成熟。

另一方面，一些基金公司也開始嘗試推出更具創新性的產品。例如，一些基金公司推出了Smart Beta ETF，這些產品通過選取特定的因子，如價值、成長、紅利等，來構建投資組合，力求超越傳統的市值加權指數。這種策略型產品，為投資者提供了更多樣化的選擇，也增加了市場的活力。

雙向開放：跨境投資的新契機

隨著中國資本市場的對外開放程度不斷提高，指數化投資也迎來了雙向開放的新契機。5月19日，深圳證券信息有限公司與恒生指數有限公司合作編制並聯名發布國證恒生大灣區數字經濟指數、國證恒生大灣區消費指數，旨在提供特色跨境投資標的，更好服務投資者跨境資產配置需求。我認為，這不僅有助於吸引境外資金流入，也有助於中國投資者更好地參與全球市場的投資。例如，通過投資港股通相關的ETF產品，內地投資者可以更便捷地配置香港市場的優質資產。當然，跨境投資也存在一定的風險，例如匯率風險和政策風險，投資者需要充分了解並做好風險管理。

深圳證券信息有限公司有關負責人表示，本次合作是兩家粵港澳大灣區指數機構，充分發揮指數市場表征和投資引導作用，助力深港兩地持續拓展互聯互通機制，更好服務高水平雙向開放的一次積極創新實踐。

指數化投資的未來展望：居民財富管理與國家戰略的深度融合

指數化投資在中國的發展，不僅僅是投資工具的創新，更是金融服務國家戰略的深度實踐。隨著資本市場改革的深化和居民財富管理需求的升級，指數化投資有望成為居民財富保值增值與機構資產配置的核心工具。例如，對於普通投資者而言，投資國泰金等大型金融機構發行的ETF產品，可以較為便捷地參與市場，分散風險。而對於追求更高收益的投資者來說，可以關注一些主題型的ETF，例如新能源、科技等，但同時也要注意控制風險。

指數化投資：資本市場高質量發展的基石

1月26日，中國證監會發布的《行動方案》提出了12條具體舉措，為指數化投資高質量發展搭建了清晰明確的政策指引框架。從產品體系、發展生態等多維度全面發力、協同推進，為指數化投資生態注入了全新活力。我相信，在監管層、編制機構、基金公司、投資者共同努力下，指數化投資將真正成為驅動資本市場高質量發展的「基礎設施」。

例如，對於追求穩健收益的投資者來說，可以考慮配置一些寬基指數ETF，例如滬深300、中證500等。這些指數覆蓋了市場上最具代表性的一批上市公司，能夠較好地反映市場的整體表現。而對於風險承受能力較高的投資者來說，可以關注一些行業主題ETF，例如醫療、科技、消費等。這些ETF能夠更精準地把握行業的發展趨勢，但也面臨著更高的波動風險。

風險與機遇：投資者應如何應對？

當然，任何投資都存在風險，指數化投資也不例外。投資者在參與指數化投資時，需要充分了解自身的風險承受能力，選擇適合自己的產品。同時，也要密切關注市場的動態，及時調整投資策略。例如，受到全球經濟形勢的影響，美股市場可能會出現波動，這也會對A股市場產生一定的影響。因此，投資者需要保持警惕，做好風險管理。最近美股表現不錯，大家可以多關注。

此外，投資者還需要注意一些細節問題。例如，ETF的交易費用、跟蹤誤差等。這些因素都會影響到投資的最終收益。因此，在選擇ETF產品時，需要綜合考慮各方面的因素，做出明智的決策。同時，也要避免盲目跟風，不要輕信一些不實的宣傳。投資需要理性，只有這樣才能在市場中獲得長期的成功。最近我朋友 孟耿如 也在研究投資理財產品，看來大家對這方面都很關注。