二月大宗商品市场展望：国内外宏观经济因素影响下的策略建议

本文分析了2月份国内外宏观经济形势对大宗商品市场的影响。 国内方面，1月制造业PMI新出口订单超季节性回落，2月4日美国对华加征关税政策生效，加剧了我国1季度出口压力。尽管春节假期消费数据亮眼，CPI低位回升，Deepseek产品突围提振市场信心，但消费仍存在“以价换量”特征，外需不确定性上升，节后复工节奏偏慢，显示政策支持仍不可或缺。虽然中央经济工作会议提出稳信心、扩投资、促消费等政策，但具体措施和资金支持力度尚不明确。 国外方面，美国1月新增非农就业下滑，但失业率下降、工资薪金增速回升，显示就业市场韧性，核心服务通胀隐忧依然存在，导致市场预期美联储降息放缓。 综合来看，2月份市场或将关注复工复产节奏和两会政策预期；国内AI技术突围；美国关税政策及通胀担忧将持续影响市场。大宗商品市场可能出现分化：美国再通胀风险增强黄金多头逻辑，支撑铜铝；国内复工复产阶段，上游原料端商品供需结构改善幅度大于中下游。 基于以上分析，文章最后给出了具体的交易策略建议，包括黄金、氧化铝、沪铜、沪镍、碳酸锂、多晶硅、沪胶、甲醇、尿素和铁矿石等品种的期货或期权交易策略，并标注了策略特征、持仓周期和头寸状态。但需注意，文中观点仅供参考，投资决策需谨慎，风险自负。